自上而下的投资策略是基于确定经济的健康状况（以及当时是否希望投资），实力然后挑选这些行业内最强劲的股票，以获得最大的回报。在这篇文章中，您将学习如何查明引领市场走高（或者在熊市中走低）的最热门行业，以及如何在这些行业中寻找可能最大化回报的股票。

<！如果您的市场分析确定市场处​​于上升趋势并可能持续一段时间，您希望购买在上升趋势中成为大赢家的最有潜力的股票。仅仅因为市场走高并不意味着所有的股票都会表现良好，有的会远远超过其他股票。如果我们处于熊市并且投资者不反对卖空，我们可以寻找可能表现最糟糕的股票，因此在空头部位获得很好的利润，因为价格下跌。对于本文的其余部分，我们将只关注上涨趋势，但同样的原则适用于下跌趋势。

<！如果市场走高，我们可以开始研究不同的行业，找出哪些行业能为我们带来最大的利润潜力。某些行业表现优于其他行业，因此如果市场走高，我们希望在表现最好的行业内购买股票。换言之，我们希望投资于表现超越整体市场的行业。

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要找到最热门的部门，我们将要看几个时间框架。看两三个时间框架，我们可以选择那些现在表现不佳的行业，但是这些行业在较长的时间框架内表现出了强劲的表现。所看到的时间框架将因人而异，具体取决于整个时间框架。 我们只想挑选最常出现在排名靠前的行业，或者是排名靠前的行业。如果需要多样性，可以选择前两个或三个部门。我们将在这些部门投入我们的投资。

我们也可以查看部门ETF的图表。趋势应该由趋势线来定义，随着ETF从趋势线上升，ETF显示出强势。但更重要的是我们要把重点放在特定的股票上。 （了解更多关于ETF基金如何帮助您在

ETFs平稳的道路上进行投资风格的部门轮换策略

）

选择合适的

股票 我们可以简单地购买一篮子股票反映了整个行业，这可以做得相当好，但我们可以做的更好，只是在该部门挑选最好的股票。仅仅因为一个行业走高，并不意味着该行业的所有股票都将表现优秀，但有一部分表现会跑赢大盘;那些是我们想要在我们的投资组合。寻找个股的一个过程与部门分析的过程相同。在每个行业内，我们都希望找到价格涨幅最大的股票。再次，我们可以看看多个时间表，以确保股票随着时间的推移正在移动。在两三个时间段内表现最好的股票是我们将为我们的投资组合购买的股票。通过在图表上放置趋势线，检查表现最佳的图表。应该定义价格趋势，基于图表模式的利润目标应该指示相对于风险上涨的高收益。 （关于与自上而下技术相比的其他主要策略的完整概述，请参阅我们的 拣货策略教程。

） 重要的是要注意，还有其他一些因素需要考虑当购买股票。购买之前要考虑的其他标准包括：

流动性

：如果需要快速清算，购买成交量很小的股票很难以公平的价格出售。除非你是一个经验丰富的投资者/交易者，否则投资于每天交易数十万股的股票。 价格 ：许多投资者回避高价股，并倾向于低价股。交易超过5美元的股票，或者更高。这并不是说没有“好”的廉价股票，或者不是“坏”的高价股票，但是不要因为股票价格高而回避股票，或者仅仅因为价格便宜而买入股票。另外值得一提的是，近几年ETF交易已经走过了很长一段路。如果你不想持有多个个股，你可能会找到一个能够给你提供相当接近的结果的ETF。购买特定的ETF是没有问题的，如果这是首选的，它可以合理地反映出将选择哪些个股。

退出和轮换

• 虽然经历这个过程并不能保证您将获得非凡的回报，但它确实为您提供了一个很好的机会来取得比市场更好的回报。需要对一些职位进行监督，以确保您的部门和股票仍然受到市场青睐。投资者还必须意识到过度交易，这可能导致佣金过高;这就是为什么我们使用多个时间表。 如果您的股票或行业在您分析这些股票的时间段内开始失宠，那么现在是进入表现良好的行业的时候了。您的整体市场分析也将为您提供何时退出职位的指导。当股市内的主要趋势线或正在观望的行业被打破时，现在是退出并寻找新的交易候选人的时候了。 （在我们的文章
• Sector Rotation：The Essentials中了解更多关于旋转部门的信息。

总结

这个策略确实需要一定的交易量，因为行业和这些行业的领先股会随着时间的推移而变化。目标是在牛市中引领市场走高的股票，如果你不反对卖空，在熊市期间做空引领市场走低的最弱股。我们通过在一段时间内找到最热门的行业（牛市），然后在该行业找到表现最好的股票来实现这一目标。通过不断将资产转移到表现最好的股票中，我们有机会获得高于平均水平的回报。

有关分析市场和选股的更多信息，另见

跨市场分析 和 自上而下技术投资

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