您的投资组合的整体表现是投资组合经理成功的最终衡量标准。但是，在确定您指定的理财经理是否有效地开展工作时，不能仅仅将总收益作为正确的基准。
例如，2％的年度总投资组合回报可能最初看起来很小。然而，如果市场在同一时间段内只增长了1％，那么相对于可用证券的整体而言，投资组合表现良好。另一方面，如果这个投资组合完全专注于极度风险的微型股，则1％的额外市场回报并不能适当地补偿投资者的风险敞口。基于准确衡量表现的需要，各种比率用于确定投资组合的风险调整回报。我们将看看这篇文章中的五个常见问题。
<！夏普比率夏普比率也称为奖励与变异比率，也许是最常见的投资组合管理指标。投资组合超额无风险利率的超额收益通过投资组合收益超额的标准差来标准化。假设投资者应该始终能够投资政府债券并获得无风险收益率。夏普比率决定了最低的预期收益。在投资组合理论的风险回报框架内，较高的风险投资应该产生高回报。因此，夏普比率高表示风险调整表现优异。
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以下的许多比率与夏普相似，因为衡量投资组合的固有风险的基准收益率是标准化的，但每种投资组合的风格略有不同，投资者可能会觉得有用，取决于他们的情况。罗伊的安全第一比率<！罗伊的安全第一比例与夏普相似，但引入了一个微妙的修改。而不是比较投资组合的回报和无风险利率，投资组合的表现与目标收益进行比较。
投资者往往会根据财务要求指定目标回报以维持一定的生活水平，或者目标回报可以成为另一个基准。在前一种情况下，投资者可能每年需要5万美元用于支出目的;那么100万美元投资组合的目标回报就是5％。在后一种情况下，目标回报可能是从标准普尔500指数到黄金年度表现 - 投资者将不得不在投资政策声明中确定这一目标。罗伊的安全第一比率是基于安全第一的规则，该规则规定最小的投资组合收益是必需的，投资组合经理必须尽其所能，以确保满足这一要求。Sortino比率
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特雷诺比率也计算无风险利率的额外投资组合回报。然而，β被用作标准化性能而不是标准偏差的风险度量。因此，特雷诺比率产生的结果反映了每单位系统风险策略所获得的超额回报。在杰克·特雷诺（Jack L. Treynor）最初引入这个投资组合指标之后，它迅速失去了一些对现在更受欢迎的夏普比率的光彩。但是，特雷诺绝对不会被遗忘。他曾就读于意大利经济学家莫迪利亚尼（Franco Modigliani），是最初研究者之一，他的工作为资本资产定价模式铺平了道路。由于Treynor比率基于投资组合的市场风险回报，而不是投资组合的具体风险，通常与其他比率相结合，以更完整地衡量业绩。
信息比率
信息比率比上述指标稍微复杂一些，但它提供了对投资组合经理选股能力的更多理解。与被动投资管理相比，主动管理需要定期交易才能超越基准。虽然经理人只能投资于标准普尔500指数的公司，但他可能会试图利用临时性的安全性错误定价机会。高于基准的回报被称为主动回报，在上述公式中作为分子。与Sharpe，Sortino和Roy的安全第一比率相比，信息比率使用主动回报的标准差作为风险的度量，而不是投资组合的标准差。由于投资组合经理的表现超越了基准，她有时会超过这个表现，而在其他时间则不足。投资组合与基准的偏差是用于规范有效收益的风险度量。
底线
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上述比率基本上执行相同的任务：它们帮助投资者计算单位风险的超额回报。当公式经过调整以适应不同类型的风险和收益时，会出现差异。例如，Beta与跟踪错误风险显着不同。在风险调整的基础上规范回报总是很重要的，这样投资者就会明白，从风险战略出发的投资组合管理者在风险管理方面并不比从事低风险管理者更有天赋，他们只是遵循不同的策略。
关于这些指标的另一个重要考虑是它们只能直接相互比较。换句话说，一个投资组合经理的Sortino比率只能与另一个经理的Sortino比率相比较。一个经理的Sortino比率不能与另一个经理的信息比率进行比较。幸运的是，这五个指标都可以用相同的方式解释：比率越高，风险调整后的业绩越好。