对于寻求油价杠杆作用的投资者交易所交易基金（ETF），ProShares Ultra Bloomberg原油ETF（NYSEARCA：UCO UCOPrShrs Trust II21.24 + 4.22％ Created with Highstock 4. 2. 6 ）提供双倍暴露于西得克萨斯中质原油（WTI）原油价格的变化。基金采用基于指数的方法来衡量价格，WTI期货合约的价值变化反映了这一点。

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基金份额的价值是通过将WTI期货合约的每日百分比变化乘以2，并从前一天的收盘价格中加上或减去金额来确定的。例如，如果基金股价在前一个交易日收盘价为10美元，而WTI原油期货价格则在第二天上涨5％，那么百分比收益乘以2，股价涨幅为10％。交易时段的损失百分比乘以2，并从前一天的收盘价中扣除。

<！为确保基金在接下来的交易日提供准确的双倍披露，基金的持有量在交易完成后根据股价变动进行调整。这些投资组合调整也被称为重置，导致正面和负面的复合，这往往与中长期投资的股价相抵触。因此，ProShares Ultra Bloomberg原油ETF最适合作为短期或即日交易工具。

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截至2016年4月5日，基金有752美元。管理资产5600万（AUM），平均交易价格为152美元。每天8600万。作为油价的杠杆投资，自2012年以来，股票价值已经下降。在此期间，基金交易的买卖模式明显。

年度业绩

杠杆式基金面临的主要挑战之一是负面复利，即使市场横向移动，也可能产生亏损。 2012年的情况就是如此，原油价格上涨约2％，但ProShares Ultra Bloomberg原油ETF回报率为负28. 28％。 2013年，油价再次相对平淡，但基金创下了9.7％的涨幅。

在2014年6月达到每桶105美元之后，WTI价格在今年剩余时间里每个月都下降了，导致了67.82％的损失。 2015年前四个月油价稳定，但供过于求的局面再次向年底前压，价格下跌75.81％。自2012年以来，四年中有三年亏损，基金平均每年亏损40.53％。亏损持续到2016年，今年迄今为止回报为负37.32％。

交易季节性

自2014年以来，由于油价压力巨大，ProShares Ultra Bloomberg原油ETF的买入模式一直较短，并受到单月大额回报的影响。例如，自2012年以来，4月份平均月度回报率最高为8.72％，但仅是因为2015年的43.7％。8月份也有正回报，平均值为5.42％，但本月涨幅于二零一二年及二零一三年注册。三月份的平均回报率为百分之三点三，可归因于二零一六年的单一利润为百分之三十二。

自二零一四年起，基金在特定月份内显示销售模式，连续几个月。二零一四年及二零一五年十一月及十二月均录得负回报，平均每月亏损分别为百分之二十七及百分之33. 3。 7月份也报告过去两年亏损，导致月平均收益率为负25.9％。 <2009>自2009年以来，除了一年之外，每两年都有负回报。一月份八年中有七年有负回报，平均每月亏损10.88％。九月份是七年中的六年，平均每月回报率为负7. 27％。

2014年7月至2015年1月，股价每月下跌，平均每月亏损19.81％。 2015年5月份开始销售，并持续到2016年2月份，10月份仅中断了1.4％的涨幅。在此期间，该基金在10个月中有9个月下跌，平均每月亏损15.63％。

底线

双杠杆承诺波动，ProShares Ultra Bloomberg原油ETF交付。自二零一四年以来，油价持续承压，大部分波幅一直处于下跌态势，价格上涨幅度有限，季节性格局短暂。另一方面，价格下滑在很多方面表现出季节性，包括个别月份的平均亏损过大，在多个日历月内出现负回报。连续负回报的两个最显着的例子是从2014年7月到2015年1月的连续7个月亏损，以及从2015年5月到2016年2月的10个月中的9个亏损。