多样化！多样化！多样化！理财顾问喜欢推荐这种投资组合管理技巧，但他们是否总是在寻找最适合您的兴趣？如果执行得当，多样化是一个经得起时间考验的降低投资风险的方法。然而，过多的多元化，或者“放弃”，可能是一件坏事。最初在Peter Lynch的书“One Up On Wall Street”（1989）中描述，作为一个公司的具体问题，“diworsification”一词已经演变成一个流行词，用来描述低效多样化，因为它涉及到整个投资组合。就像一个笨重的企业集团一样，拥有太多投资可能会让你感到困惑，增加投资成本，增加必要的尽职调查，并导致低于平均水平的风险调整回报。请继续阅读，了解为什么财务顾问可能有兴趣使投资组合过度分散化，以及一些迹象表明您的投资组合可能“被抛弃”。 - > - >

教程：

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为什么一些顾问选择多元化 大多数理财顾问都是诚实和勤奋的专业人士，他们有义务做最好的为他们的客户。然而，工作保障和个人财务收益是激励金融顾问过度分散投资的两个因素。 （要详细了解投资组合多元化背后的理论，请阅读

投资分散化简介 。） <！在给予投资建议的时候，平均水平可以提供更多的工作保障，而不是企图从人群中脱颖而出。害怕失去对意想不到的投资结果的帐户可能会激励一位顾问将您的投资分散到平庸的地步。此外，金融创新使得财务顾问能够相对容易地将您的投资组合分散在诸如基金和目标日期基金之类的“自动多元化”投资上。将投资组合管理职责分配给第三方投资经理需要很少的顾问工作，如果事情出错，可以为他们提供指点的机会。最后但并非最不重要的一点，涉及过度多元化的“运动金钱”可以创造收入。购买和销售包装不同，但具有相似基本投资风险的投资几乎不会使投资组合多样化，但这些交易通常会导致顾问的费用和额外佣金增加。 （如需了解更多信息，请阅读 您是否需要财务顾问？

和

查找正确的财务顾问 。） <！现在你明白疯狂背后的动机，这里有几个迹象表明，你可能会通过过度分散你的投资组合来削弱你的投资表现： 1 。 在任何单一投资风格类别中拥有太多共同基金

一些名称大不相同的共同基金在投资持股和整体投资策略方面可能非常相似。为了帮助投资者筛选营销炒作，晨星制定了“大盘股价值”和“小盘成长”等共同基金式的分类。这些类别将共同基金与基本类似的投资控股和策略组合在一起。投资不同类型的共同基金会增加投资成本，增加所需的投资尽职调查，并通常会降低持有多个头寸所实现的多元化程度。将Morningstar的共同基金风格类别与投资组合中的不同共同基金进行交叉参考，可以很容易地确定您是否拥有过多类似风险的投资。 （要了解更多信息，请阅读

理解共同基金风格框
。）

2。 多管理者投资的过度使用 多管理者投资产品，如资金基金，对于小投资者来说，可以成为实现即时多元化的简单方法。如果你接近退休，投资组合更多，那么你可能更愿意以更直接的方式在投资经理之间进行多样化。在考虑多管理者投资产品时，您应该权衡其多元化收益，因为他们缺乏定制化，高成本和稀释尽职调查。让一位财务顾问监督一位投资经理进而监督其他投资经理，真的对您有利吗？值得注意的是，伯纳德·麦道夫（Bernard Madoff）臭名昭着的投资欺诈所涉及的资金至少有一半是通过多渠道投资（如基金或联接基金）间接获得的。在这次欺诈行为之前，这些基金的投资者中很多人并不知道在麦道夫的投资将被埋没在多经理多元化战略的迷宫之中。 （相关阅读，请参阅 基金资助 - 小人物高等社会。 ）

3。 拥有过多的个人库存头寸 过多的个人库存头寸可能会导致大量的必要的尽职调查，复杂的税务情况和表现，只是模仿股票指数，尽管成本较高。一个被广泛接受的经验法则是，大约需要20到30个不同的公司来充分地分散您的股票组合。但是，这个数字没有明确的一致意见。本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）在其着作“聪明的投资者”（The Intelligent Investor，1949）一书中建议，拥有10到30家不同的公司将使股票组合充分多元化。相比之下，由Meir Statman博士于2003年进行的一项题为“多样化程度是否足够”的研究报告指出：“按照均值方差投资组合理论的规则衡量，今天的最佳多元化水平超过了300只股票。无论投资者的股票数量是多少，都应将多元化投资组合投资于不同行业的公司，并应与投资者的整体投资理念相匹配。例如，投资经理声称通过自下而上的选股过程来增加价值是很难证明一次有300个伟大的个人股票的想法。 （要了解更多信息，请参阅 多元化投资组合的风险。 ）

4。 非私人持有的“非交易”投资与您已经拥有的公开交易没有根本的区别 非公开交易的投资产品通常因其价格稳定性和相对于其上市交易者的多样化收益而得到提升。虽然这些“另类投资”可以为您提供多样化，但投资风险可能会被用于评估它们的复杂和不规则的方法所低估。许多另类投资的价值，如私募股权和非公开交易的房地产，都是基于估算和评估价值，而不是日常的公开市场交易。这种“从标记到模型”的估值方法可以人为地平滑投资的回报率，这种现象称为“回报平滑”。 在“有效的阿尔法：选择和管理另类投资的组合方法”一书中， “（2007）艾伦·多尔西（Alan H. Dorsey）指出：”平滑投资业绩的问题在于平滑波动性，并可能改变与其他类型资产的相关性。“研究表明，回报平滑的影响可以通过低估其价格波动性和相对于其他更具流动性的投资的相关性来夸大投资的多样化收益。不要因为复杂的估值方法会影响价格相关性和标准差等多元化统计指标的方式而被愚弄。非公开交易的投资比看起来更有风险，需要专门的专业知识进行分析。在购买非公开交易的投资之前，请向推荐该投资者的人士展示其风险/回报与您已经拥有的公开交易投资的根本区别。 （要了解更多信息，请参见学习 私募股权投资的灵丹

和 平均投资者的另类资产 ）

底线 金融创新创造了许多“新”投资风险较大的投资产品，而财务顾问则依靠日益复杂的统计来衡量多元化。这对你来说很重要，因为你可以在你的投资组合中寻找解决问题的方法。与您的财务顾问合作，确切了解您的投资组合中的内容以及为什么您拥有这些投资组合，这是多元化过程中不可分割的一部分。最后，你也会成为一个更加投入的投资者。 （有关阅读，请参阅 管理风险和多样性。 ）