很难知道哪些公司要信任。尽管一系列的改革立法，企业的不良行为依然存在。尽管投资者很难知道一家公司是否在做这些书，直到为时已晚，但他们并不需要对可疑的管理活动和交易一无所知。有许多可以获得的有价值的信息提供了警示信号，即高管可能不会为股东的最佳利益行事。这篇文章将会展示一些在公开文档中发现的可疑行为的迹象。 （要了解股东权利和责任的更多信息，请参阅 代理投票给基金股东A说 和 知道您作为股东的权利 。）
补偿 这些天高级管理人员通常获得超过100万美元的基本年薪。但是对一些高管来说，这样的收入还不足以防止他们采取无端的赔偿。
<！考虑到惠普前首席执行官卡莉·菲奥莉娜（Carly Fiorina）的巨额赔偿。在她任职期间，惠普的股价下跌超过三分之二。但是从1999年加入公司到2005年2月被辞退时，费奥丽娜带回了超过1600万美元的无薪酬。此外，惠普帮助她的抵押和搬迁费用总计1美元。从1999年到2003年底，这个数字是600万。公司还支付了她在惠普喷气机上的个人旅行费用，并为退休金提供了高达每年10万美元的资金。最后，她的遣散费大约为2100万美元。
<！如果高管薪酬在业绩下滑的时候膨胀，这很可能表明管理层不在为股东的利益工作。有关评估运营公司工作的更多信息，请参阅评估公司管理层
和解除CEO薪酬报酬 。 员工股票期权 从广义上讲，管理层所有权是一件好事，他们自己的资金就行，管理人员更可能为股东的利益行事。但是当所有权以雇员股票期权（ESO）或激励股票期权的形式时，所有权并不具有这种期望的效果：当股票价值上涨时，管理人员可以从他们的ESO中发财 - 但是当他们下跌时，投资者会失去而高管们并没有比以前更糟。因此，尽管员工股票期权是薪酬的关键要素，但要注意那些与其他公司相比为公司提供大量ESO的公司。与此同时，要关注那些重新选择期权的公司，原本以一种价格发行期权，然后由于公司的股价暴跌，以较低的行权价格交换新的期权。公司声称这样做是为了投资企业的长期健康，说在重要的时期保留优秀员工是必要的。当然，重新定价对于经营ESO的高管来说是非常好的，但是股东仍然受到股价下跌的冲击，而高管们在公司的股份保持了保护。 科技公司是最常见的滥用者，因为他们倾向于用员工股票期权进行补偿。考虑芯片制造商博通。在2004年，它发行了四千八百万份期权，约占其总股本的15％。其中，1800万份期权以较低的执行价格重新定价。
您可以在证监会EDGAR网站上列出的“DEF-14A”文件的年度代理声明中了解高管持有的股票期权。 相关方交易
调查公司RateFinancials的一项研究显示，标准普尔500家公司中有将近40％与与公司或其管理层有私人关系的各方进行业务安排。虽然绝大多数的关联交易是合法的，但是在安然的消亡期间，这种做法却成了头条新闻。该公司与特殊目的实体的关联交易帮助能源公司做书。关联方交易在其他企业丑闻中也占有突出的地位。这些交易引发了企业内部人士是否充分关注股东利益的问题。这些交易无论多么小，都可能造成内部人员利用公司资产谋取私利的印象，从而导致公司获得大棒。
公司必须披露他们与公司高管和董事以及他们的同事和亲属之间的交易。您可以在标题为“某些关系和相关交易”的年度10-K报告中找到这些交易的详细信息。
例如，在2004年两份备受关注的股票的代理声明中，“差距”和“百思买”关联方协议似乎直接有利于公司的高层管理人员。百思买从其董事长租用了两家门店，截至2004年2月28日的这个财政年度，这两家门店的总租金约为95万美元。至于The Gap，其商店建设总承包商Fisher Development由The Gap董事长的兄弟拥有。直到2002年，这家建筑公司是The Gap的主要非独家承包商。当你看到非常大的关联方交易时，一定要问问自己，这些交易是为了公司的利益还是为了运营公司。不足为奇的是，过度的薪酬，员工或激励的股票期权重新定价以及可疑的关联交易往往都是由董事会由内部高管主导而不是外部董事主导的公司实施的。因此，请务必查看10-K和代理声明，看看董事会是否与高层管理人员，家人，朋友或任何可能默认管理层决策的人员相处得很好。
另外要注意交错的董事会或董事会不得同时连选连任的董事会。交错委员会的表决结构可以推迟取消无效的董事会成员或支持可疑的管理活动。这种不良影响是对股东回应较差的根深蒂固的管理。另外，由于潜在的收购者不能在一次股东大会上迫使高管解雇，而且交易的董事会使得收购和代理争夺更难以完成，但是必须经历更长的过程。
假设一个制砖公司的董事会由11名董事组成，只有4名在任何一次股东大会上当选。公司经理决定把所有的利润都投入到奢侈品内衣店的连锁店中。由于交错的董事会，股东可能需要多年才能投票决定支持愚蠢的投资决定的董事。
结论
在投资公司之前，投资者应该研究一些过度的管理报酬，股票期权重新定价，关联交易和交错的董事会。仔细阅读10-K和代理声明是确定公司是重视股东价值还是仅仅作为管理者自身利益的工具。
投资者不可能发现管理层或董事会的双重交易。找出在哪里看。