目录:
- 它是如何启动的？
- 拍卖交易所 - 纽约证券交易所
- 电子通信网络（ECN）
- 场外交易（OTC）是指上述有组织的交易所之外的市场。场外交易市场通常会列出小公司，而且这些公司往往（但并非总是）已经从“纳斯达克”（Nasdaq）退市，“掉落”到场外交易市场。一些个人投资者由于涉及到额外的风险，甚至不会考虑购买场外股票。另一方面，一些强大的公司在场外交易。事实上，一些强大的公司故意切换到场外交易市场，以避免像萨班斯 - 奥克斯利法案（Sarbanes-Oxley Act）这样的监管法律监管的行政负担和昂贵的费用。总的来说，如果您没有经验，因为几个便士股票在场外交易，您在投资场外交易时应该小心。 （要了解更多关于便士股票的信息，请阅读我们的便士股票系列）。
- 要进行交易，每只股票必须在买家和卖家见面的交易所上市。美国两大交易所是纽约证交所和纳斯达克快速发展的交易所。在这些交易所上市的公司必须符合有关其“董事会独立性”的各种最低要求和基本规则。但这绝不是唯一合法的交易所。电子通讯网络是相对较新的，但是它们一定会在未来占据更大的份额。最后，对于有经验的投资者来说，场外交易市场是一个不错的地方，他们有揣测的窍门和进行一点额外尽职调查的诀窍。
证券交易所不拥有股份。相反，它是股票买家与股票卖家联系的市场。股票可以在纽约证券交易所（NYSE）等几个可能的交易所中的一个或多个进行交易。虽然你很可能通过经纪人交易股票，但了解交易所与公司之间的关系，以及不同交易所要求保护投资者的方式是很重要的。
<！ --1 - >它是如何启动的？
交易所的主要功能是帮助提供流动性;换句话说，就是给卖家一个“清算”他们的股权的地方。
公司首次公开募股（IPO）后，股票首先在交易所上市。在一次IPO中，一家公司将股票出售给最初的一组公众股东（一级市场）。在IPO“浮动”股票交到公众股东手中后，这些股票可以在交易所（二级市场）上出售和购买。
<！ - 2 - >交易所跟踪每只股票的订单流量，这个供求流量设定股票价格。根据您所拥有的经纪账户的类型，您可以查看价格操作流程。例如，如果你看到一只股票的“买价”是40美元，这意味着有人告诉交易所他或她愿意以40美元买入这只股票。同时你可能会看到“卖价”是41美元，这意味着其他人愿意出售41美元的股票。两者的区别在于买卖差价。
<！ --3 - >拍卖交易所 - 纽约证券交易所
纽约证券交易所主要以拍卖为基础，这意味着专家在交易所的交易大厅出现。每个专家“专门”在一个特定的股票，在拍卖中买卖股票。这些专家受到电子交易所的竞争威胁，这些电子交易所通过消除人为媒介，宣称效率更高（即，他们执行更快的交易，展现更小的买卖差价）。纽约证交所是最大和最有声望的交易所。在纽约证券交易所上市可以给公司带来很大的信誉，因为他们必须达到初始上市要求，并且每年还要遵守维护要求。例如，对于美国公司继续上市，纽约证券交易所公司必须保持价格在每股4美元以上，市值（股价倍数）超过4000万美元。此外，在纽约证券交易所交易的投资者受益于一系列最低限度的保护。在纽约证券交易所颁布的几个要求中，以下两个是特别重要的：
公司必须获得股东批准任何股权激励计划（例如股票期权计划或限制性股票计划）。过去，如果股权激励计划符合某些标准，公司就被允许回避股东的批准;然而，这阻止股东知道有多少股票期权可用于未来的赠款。
董事会的大部分成员必须是独立的。但是，每个公司对于“独立”的定义都有一定的自由度，引起争议。此外，薪酬委员会必须完全由独立董事组成，审计委员会必须至少包括一名拥有“会计或财务专业知识”的人员。
- 纳斯达克（一家电子交易所）
- 纳斯达克是一家电子交换，有时被称为“基于屏幕”，因为买卖双方仅通过电信网络连接电脑。做市商，也被称为交易商，持有自己的库存清单。他们随时准备买卖纳斯达克股票，他们被要求出价和要价。纳斯达克上市和治理要求与纽约证券交易所类似。例如，一只股票必须保持最低4美元的价格。如果一个公司没有保持这些要求，它可以退市到下面讨论的场外交易市场之一。
电子通信网络（ECN）
ECN是交易所类别的一部分，被称为替代交易系统（ATS）。 ECN直接连接买家和卖家。由于它们允许直接连接，ECNs绕过做市商。你可以把它们看作是交易在纳斯达克上市的股票的替代手段，而且越来越多地交易其他交易所（如纽约证券交易所或外汇交易所）。有几个创新的企业家ECNs，它们通常对客户有好处，因为它们对传统交易所构成了竞争威胁，因此降低了交易成本。目前，ECN并不真正为个人投资者服务，他们大多对机构投资者感兴趣。有几个ECN，包括INET（Instinet ECN和Island ECN于2004年初合并的结果）和Archipelago（1997年发布的四个原始ECN之一）。
场外交易（OTC）
场外交易（OTC）是指上述有组织的交易所之外的市场。场外交易市场通常会列出小公司，而且这些公司往往（但并非总是）已经从“纳斯达克”（Nasdaq）退市，“掉落”到场外交易市场。一些个人投资者由于涉及到额外的风险，甚至不会考虑购买场外股票。另一方面，一些强大的公司在场外交易。事实上，一些强大的公司故意切换到场外交易市场，以避免像萨班斯 - 奥克斯利法案（Sarbanes-Oxley Act）这样的监管法律监管的行政负担和昂贵的费用。总的来说，如果您没有经验，因为几个便士股票在场外交易，您在投资场外交易时应该小心。 （要了解更多关于便士股票的信息，请阅读我们的便士股票系列）。
场外交易市场有两个：
场外交易板（OTCBB）是做市商的电子社区。那些落在纳斯达克的公司往往最终在这里。在场外交易市场中，没有“量化的最低限度”（没有最低年度销售或资产要求列出）。
底线
要进行交易，每只股票必须在买家和卖家见面的交易所上市。美国两大交易所是纽约证交所和纳斯达克快速发展的交易所。在这些交易所上市的公司必须符合有关其“董事会独立性”的各种最低要求和基本规则。但这绝不是唯一合法的交易所。电子通讯网络是相对较新的，但是它们一定会在未来占据更大的份额。最后，对于有经验的投资者来说，场外交易市场是一个不错的地方，他们有揣测的窍门和进行一点额外尽职调查的诀窍。