在过去的一年，五年和十年，您的投资表现如何？不幸的是，当被问及这个问题时，投资者往往会提供“OK”或“非常好”的随意观察。事实是，大多数投资者不知道他们在做什么，因为他们没有比较投资组合的表现。
你上一次打高尔夫，网球，篮球或其他竞技运动是什么时候？你有没有走开说我们做了“好”与其他团队相比？不 - 你保持得分！投资时，你不应该保持得分吗？最有效的方法是使用投资基准，并将其与投资组合的业绩进行比较。继续阅读以了解如何做到这一点。
设置基准
什么是合适的基准？一个好的投资基准将具有以下特点：
- 这将是适当的，并将事先商定 。
您选择的基准应与您的风险/回报目标和约束一致。您和投资经理之间应该事先有一个共识，那就是基准的一致性代表了基金经理的基本投资策略，并且他或她对您投资组合的风险调整表现负责，而不是基准。 （相关阅读，请参见 个性化风险容限 。） <！ --2 - > - 这将是可投资的。你应该可以放弃积极的管理和投资基准。不要将您的投资绩效与您无法在现实世界中复制的基准进行比较。包含大量小额非流动性证券或高周转率的基准应予以审查。判断您的基准是否可以在现实世界中复制的一个好方法是查看是否有可用的指数基金或交易所交易基金（ETF）与您选择的基准相匹配。 （要了解更多信息，请查看
基准您的退货索引 。） 它将被正确加权。 - 如果您使用的是指数作为基准，您应该确保指数被加权以反映被动（买入和持有）投资策略。标普500指数等市值加权指数并不需要不断调整，与被动投资策略一致。其他流行的加权方案，如价格加权或等重加权，需要不断的再平衡，与被动投资策略不一致。 （有关详情，请参阅
市值，相等权重和基本索引 。） <！ --3 - > 这将是透明的，易于理解。 - 您使用的基准应该有明确的发布规则，例如用于从基准中添加和删除持股的标准。它也应该有历史的持股和业绩数据。这将使您和您的投资经理更好地将基准与您的投资目标相匹配;它也将帮助经理进行投资组合管理。
不同类型的投资基准
在寻找合适的基准以比较您的投资组合时，应该考虑几种不同类型的基准。
绝对基准：
- 这只是一个回报率的目标。这方面的一个例子就是最低要求的回报率或精算回报率。这种类型的基准很容易监控和理解，并可以事先商定。缺点是缺乏被动投资的替代品。 风格特定索引：
- 这些索引代表资产类别类别中的特定区域或管理器规则。其中一个例子就是大盘或小盘，价值或成长指数。由于这些指标集中在一个地区，因此暴露于某些行业或个股可能过于狭窄。这种狭隘的风险可能导致一些投资经理认为这些风格特定的指数不适合作为基准。大盘指数： 这些指数反映了一个广阔的市场，无论是国内股票，债券指数还是全球股票。大多数人都熟悉这些指标。一些例子是标准普尔500指数，罗素3000指数，雷曼综合指数，摩根士丹利资本国际指数以及欧洲，澳大拉西亚和远东地区指数。许多投资经理的纪律不是这么广泛，可能会使基准与他们的投资策略不匹配。
- 投资经理平均值 ：
- 这是来自广泛的相同学科经理人的平均投资经理业绩。这种类型的基准对于比较你的投资经理和他的同行是有好处的，但是这不是可投资的，因为宇宙中的平均投资经理并不是事先知道的。这种类型的基准很容易出现生存偏差，因为表现不佳的管理人员/共同基金总是被解雇/关闭。 （要了解有关经理业绩的更多信息，请参阅 您的共同基金真的如何操作？ 自定义基准： 此基准由一个或多个指数或证券组构成，投资者的最优资产配置，风格组合或投资策略。例如，美国60％股票和美国政府债券40％分拆的投资组合可以被分配一个由标准普尔500指数的60％和雷曼美国财政部指数的40％组成的定制基准。自定义基准对于投资目标和约束更为复杂的投资者以及窄策略投资经理来说非常有用。自定义基准测试可能需要耗费大量时间进行构建和重新平衡，但通常是值得的。
- 结论 将投资组合的风险调整表现与投资基准进行比较，有助于量化您或您的投资经理追求积极投资管理所增加的价值。随着指数的不断增加和ETF的创建，现在有许多基准组合可以用来反映您的投资目标。因为投资总是被视为马拉松式的而不是冲刺式的，所以你需要有足够的耐心去努力达到你所选择的基准 - 如果事实证明这很难被击败，就要做好准备。