潜在的代理问题
代理关系发生在委托人雇用代理人履行某种义务时。当委托人的需求和代理人的需要之间存在利益冲突时，就会出现被称为“代理问题 ” 的冲突。

在金融领域，存在的两个主要的代理关系是：
经理和股东
经理和债权人

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1。股东与管理者

• 如果管理者拥有的公司普通股不到100％，管理者与股东之间就存在潜在的代理问题。管理者有时可能会做出有可能与股东的最佳利益相冲突的决定。例如，管理者可能会扩大自己的公司，以逃避接管企图增加自己的工作安全。但是，收购可能是股东的最佳利益。
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2。股东与债权人

债权人决定根据公司的风险，资本结构和潜在的资本结构向公司贷款。所有这些因素都会影响公司潜在的现金流量，这是债权人最关心的问题。然而，股东通过经理人来控制这些决策。由于股东会根据自己的最佳利益作出决定，股东和债权人之间可能存在代理问题。例如，管理人员可以借钱回购股票，降低公司股票基数，增加股东回报。股东将受益;然而，债权人会担心会影响未来现金流量的债务增加。

• <！激励管理者行使股东的最大利益
• 四个主要机制被用来激励管理者以股东的最佳利益行事：
• 管理层薪酬

股东直接干预 >发射威胁

接管威胁
1。

• 管理层薪酬
• 管理层薪酬的构建不仅要留住主管人员，还要尽可能使管理者的利益与股东的利益保持一致。
• 这通常是在年薪加上绩效奖金和公司股票的情况下完成的。
• 公司股票通常分配给管理人员：

绩效股，经理将根据公司业绩获得一定数量的股份。执行股票期权，允许经理以未来的日期和价格购买股票。通过使用股票期权，管理者与股东的利益更接近，因为他们自己将是股东。 2。
股东的直接介入

• 今天，公司的大部分股票都是由大型机构投资者所拥有，如共同基金和养老金。因此，这些大型机构股东有能力对经营者施加影响，从而影响公司的运营。
• 3。如果股东们对现任管理层感到不满，他们可以鼓励现有的董事会改变现有的管理，或者股东甚至可以重新选出一个新的董事会来完成任务。
  • 4。
  • 收购威胁

如果由于管理层无法有效运营公司而导致股价下跌，竞争对手或股东可能会对公司拥有控股权，并引入自己的经理人。 要了解有关治理的更多信息，请参阅治理支付。